◎张祖谦

　　上海欧洲学会副秘书长

　　在被金融海啸彻底改变了的世界汽车业版图中，最大的黑马，应数在2006年刚刚起死回生的意大利菲亚特汽车公司。它不仅在这次罕见的经济危机大捞了一把，更创造了小鱼吃大鱼的奇迹：在“建立联盟”的名义下一举吞并了克莱斯勒，接着又向美国通用汽车公司的欧洲分公司张开巨口，矛头指向通用旗下的最重要的企业——德国欧宝（Opel）公司，随后将顺手牵羊地把隶属通用汽车公司的瑞典萨博（Saab）公司和英国沃克斯豪尔（Vauxhall）公司等企业统统收入囊中。如果这一系列令人瞠目结舌的并购计划如愿实现，菲亚特将跻身世界汽车业前三名。

　　菲亚特公司总部所在的意大利都灵市市长赛尔乔·奇亚姆帕利诺说，4年前他无论如何也想像不到菲亚特能恢复元气，而且还能在弱肉强食的竞争中成为强者，因为菲亚特当时真是糟透了。2005年，以家族方式管理菲亚特几十年的总裁强尼·阿涅利去世时，菲亚特已连续亏损多年，负债累累，股票无人问津。作为“合作伙伴”的美国通用汽车公司担心受连累，甚至不惜以亏损20亿美元的高昂代价将其所拥有的菲亚特股票抛售一空。

　　时年52岁的会计师赛尔乔·马尔乔内在菲亚特奄奄一息时，临危受命，执掌公司帅印。他认为，菲亚特并非不可救药，公司管理层内部已形成一个精明强干的中青年群体，他们是菲亚特最宝贵的财富。问题主要在于管理层观念落伍，对现代企业的运作和经济全球化知之甚少。于是，马尔乔内上任后在60天内彻底改组管理层，除了大力提拔那些敢于承担责任、思想开放和熟谙现代经济学的中青年管理人员，还大量招募在国外受过教育，精通国际销售业务的人员加盟。一年多以后，菲亚特就奇迹般地转亏为盈。

　　马尔乔内并不以此为满足，他的目标是要把菲亚特建成一个强盛的“汽车帝国”。去年下半年，面对呼啸而至的金融危机，马尔乔内却看到了千载难逢的商机。据他估算，在竞争日益激烈的世界汽车市场上，一个企业未来的生存底线是年销售量600万辆汽车，而菲亚特2008年仅销售了215万辆汽车。金融危机对汽车工业的打击之严重是前所未有的，许多历史悠久的大型汽车企业纷纷告急，祈求政府援助。马尔乔内估计，在未来的24个月内，国、德、法、日等汽车生产大国可能都只剩下一家汽车公司。菲亚特若要生存，就必须兼并某些被淘汰的汽车公司，把自己做大做强。现在的世界汽车市场像拉斯维加斯的大赌场，玩家必须有大赢大输的心理准备，而抓住机会迅速出手是制胜的秘诀。

　　第一个进入马尔乔内视野的是因控股的戴姆勒－奔驰公司不善经营而濒临破产的克莱斯勒。马尔乔内提出的兼并计划是：菲亚特在无偿获得克莱斯勒20％股权的基础上承担偿付后者全部政府贷款的责任，向后者转让省油型中小汽车的技术和生产线，到2012年获得后者35％的股权并实现控股；而克莱斯勒同意与菲亚特联合采购汽车零部件、向后者转让大型汽车的生产技术、帮助后者生产的阿尔法?罗密欧和菲亚特500型两款汽车进入美国市场。这一计划获得奥巴马政府批准以后，克莱斯勒得到了美国政府的巨额财政补贴，从而免于破产。

……

　这次金融危机对许多欧洲国家简直是飞来横祸，不仅经济严重受损，还引发了政治和社会动荡。到目前为止，冰岛、希腊、法国和英国等国发生了大规模示威抗议事件，捷克、匈牙利和拉脱维亚三个国家的政府相继倒台。然而，令人感到意外的是，欧洲头号经济大国——德国却风平浪静，看似一片神定气闲：总理默克尔及其领导的基民盟在国内的支持率仍居高不下；3月下旬发生在首都柏林的示威活动参加者仅有数千人，游行队伍稀稀落落，一点不成气候；随着春天的来临，德国人或者趁石油价格大跌而驾车出游，或者与亲朋好友在商业大街两旁饭店和咖啡馆的露天座位上聚会，悠闲地享受美食、亲情、友谊和明媚的阳光。有报道说，在民意调查中只有13％的德国人说他们的个人经济状况因金融危机而变糟。

　　这样的情形，不仅外人看不懂（美国《新闻周刊》的记者惊讶地说，德国人似乎还快活地生活在金融海啸发生以前的时光里），连德国主流媒体之一的《法兰克福汇报》也不解地问：“为什么德国还这么平静？”事实上，德国受金融危机打击的程度绝对不比其他国家轻。法兰克福股市下跌了41％，高于同期美国道琼斯指数39％的下跌幅度。金融危机爆发后，德国汽车业和机器制造业接到的订单几乎减少了50％。另据有关预计，德国经济萎缩的幅度也很高，今年GDP将缩水5.3％，高于英国的3.7％和法国的3.3％。

　　为了解释德国人何以面对金融海啸泰然处之的现象，专家们提出了多种分析。有的说，大多数德国人的住房是租的，而不是以按揭方式购置的，因此房地产业不易泡沫化；有的说，德国失业率虽然从去年12月起上升，但到今年3月仅升至8．6％，与经济形势较好的上世纪80年代相仿；有的认为，炒股的德国人不多，金融资产在德国家庭资产总额中所占的比重不高，因而金融危机对大多数德国没有什么大的影响；有的甚至说，经历过战败、恶性通货膨胀和战后经济崩溃的德国人，对经济困难的耐受力比较强……

　　然而，学者们比较一致的看法是，较好的社会保障和大量适应性强、商业信誉良好的中小企业是德国人能够泰然面对金融危机的两大原因。例如，为了应对危机，许多德国企业也像其他国家的企业那样，对员工实行包括“无薪休假”在内的各种缩短工时的措施，以降低企业生产成本。仅奔驰汽车公司就有7万员工被迫不同程度地缩短工时。但是，员工们因此而减少的那部分收入可从联邦政府劳务局那里获得三分之二的补贴，再加上他们需要缴纳的所得税有所减少和能够享受其他更多的社会福利优惠，这些工时减少的员工所受到的影响实际上就很小了。当然，联邦政府劳务局的支出在金融危机期间是大大增加了。在2006年和2007年，该机构的这项支出为1亿欧元左右，2008年大约是2亿欧元，今年可能猛增至20亿欧元。

　　另据估计，德国政府所提供的其他相关补贴还为5万家企业保住了约100万个工作岗位。此外，德国政府还宣布将从今年7月1日起提高养老金，居民收入较高的西部地区养老金将提高2.4％，收入较低的东部地区提高3.4％，届时将使2000万领取养老金的德国居民受益，这一数字相当于目前德国总人口的四分之一。同样重要的是，在这次危机期间，所有的德国居民所享受的医疗保险等社会福利都没有削减。正是有了这些社会保障的垫底和支撑，不少德国人反而认为金融危机给他们带来了有更多闲暇时间，能享受与亲友相聚、旅游和接受职业培训等好处。他们哪里还用得着像法国人和希腊人那样上街去游行示威呢？

……

    一年以前，东欧还是国际经济界人见人爱的“新兴市场”。当时，这些刚入盟的新成员和等在门外的候补成员，经济增长率普遍比欧盟的平均水平高2至3倍。为了达到欧盟规定的各项入盟和加入欧阳区的指标，东欧这些国家政府在环保、社会保障、基础设施和政府办公条件等方面投入巨资。在政府大把大把花钱的时候，这些国家民众被压抑的消费欲望也如决堤的洪水汹涌而出，借债消费，甚至借债挥霍，一时成为流行时尚。而有的西欧国家对东欧的贷款简直到了匪夷所思的地步。没有什么人想过：如果某一天东欧人还不了钱的话，他们将要破产。想不到，这一天真来了！而且如此之快！

　　欧盟首脑会议3月20日决定，将用于帮助非欧元区成员国解决国际收支问题的援助基金规模从原来的250亿欧元增加一倍，达到500亿欧元。这是欧盟自去年11月以来第二次对这一基金增资。此外，这次峰会还承诺，再向国际货币基金组织提供750亿欧元的贷款；这笔钱的相当部分，估计也将用于缓解东欧国家的困境。

　　咦，怎么回事，就在两个多星期前，匈牙利总理久尔恰尼提出的1，800亿欧元援助请求，不是被德法等欧盟大国断然拒绝么？怎么余音犹在，欧盟就改变主意了呢？说来，其实原因很简单：越来越糟糕的东欧经济不仅随时可能轰然崩溃，还有把欧盟拖下水的危险。因此，与其说欧盟决定拉东欧小伙伴们一把，倒不如说欧盟担心自身不保更确切些。

　　真是世事沧桑，一年以前，东欧还是国际经济界人见人爱的“新兴市场”。当时，这些刚入盟的新成员和等在门外的候补成员，经济增长率普遍比欧盟的平均水平高2至3倍。有“波罗的海小老虎”之称的拉脱维亚的GDP增长率连续多年达到两位数。在那些年，为了达到欧盟规定的各项入盟和加入欧阳区的指标，东欧这些国家政府在环保、社会保障、基础设施和政府办公条件等方面投入巨资，而资金主要来自欧盟老成员的银行商业贷款。在政府大把大把花钱的时候，这些国家民众在旧的计划经济体制下被压抑的消费欲望也如决堤的洪水汹涌而出，借债消费，甚至借债挥霍，一时成为流行时尚。

　　更绝的是，这些国家的政府还鼓励居民以外币计价向西欧银行借款。当时，谁也没感到这样法有什么不对。因为，由于经济增长速度较高，这些国家的货币对欧元和美元的汇率都节节攀升。这样的赊账消费，不仅能够提前享受高水平的生活，而且是借多还少。多爽！如此简单而有利可图的帐，连傻瓜都算得过来。至于东欧企业向外国银行借款，那更是家常便饭。可以想象的是，当时东欧人花钱的感觉有多么惬意！

　　与此同时，西欧银行家的算盘也打得很精。他们也非常愿意把钱借给东欧。因为与其让闲置的资金压在银行里贬值，还不如借给东欧国家去消费，况且，这还能够带动西欧高级消费品对东欧的出口。据法国《回声报》估计，2007年东欧国家金融资金流入量为3928亿美元，其中银行资金净流入量为2170亿美元。2008年这两个数字分别为2540亿美元和1230亿美元。另据有关方面估计，东欧各国欠西欧银行的债务高达1.5万亿欧元，占东欧外债总额的90％左右。东欧国家的外债几乎都来自西欧。这种联系把东西欧变成了拴在一根绳子上的两个蚂蚱。

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　 被欧盟大大羞辱了一番的保加利亚，是背负着沉重的反腐负担跨入2009年的。因为今年的反腐能否取得欧盟首肯的成绩，将在很大程度上决定保加利亚能否在2013年前获得总额达110亿欧元的经济援助。去年11月，欧盟以“政府腐败和资金可能被犯罪组织侵吞”为由，取消了对保的一笔2.2亿欧元援助。欧盟声称，只有在援助资金的安全和合理使用得到保障的情况下，才能恢复援助。虽然欧盟对保加利亚的援助实际上早在去年7月就“暂停”了，但是公开宣布取消对成员国的一笔援助，这在欧盟历史上是破天荒的第一次。

　　对人均GDP仅相当于欧盟平均水平三分之一的保加利亚来说，争取欧盟的各种经济援助本来就是加入欧盟的主要考虑，如今岂能轻言放弃？更何况这还攸关国际声誉！可是，政府腐败和有组织的犯罪活动猖獗，早就成了这个巴尔干小国的“国际名片”，要在短时间内改变国际社会的这一看法，谈何容易！

　　多年来，有腐败背景的雇凶杀人在保加利亚几乎是家常便饭。美国驻索非亚大使馆认为，仅在最近几年保加利亚就发生了125起这类案件；而欧盟称这段时间内保加利亚发生了150起暗杀，但是没有一起被正式起诉。各级政府腐败成风，连内政部长和财政部长都因涉嫌与犯罪组织有勾结而被迫辞职。有的民众还认为，保加利亚警察就是穿着警服的匪徒。由于黑帮横行，充当黑帮打手成了一种趋之若鹜的“新兴行业”，其从业人员不少来自为保加利亚赢得国际声誉的摔跤运动员。当然，这也是一个高收入和高风险并存的行业。据报道，打手出场费一次200美元，但因此而丧命的摔跤选手已有数十人。

　　但是，对于欧盟的决定，保加利亚还是感到很委屈，因为索菲亚政府在反腐方面已经采取了一些措施。去年，保加利亚政府就把驻德国大使梅格莱娜·普鲁格切娃召回国内担任副总理，领导反腐。以前她在担任森林督察员、议员和农业部副部长期间执法严明，连德国《法兰克福汇报》都称她为“道德卫士”。然而，在欧盟决定公开取消对保加利亚的援助以后，这位正直的官员一方面指示政府各有关部门立即采取措施，争取欧盟尽早恢复援助，另一方面则指责欧盟在评判成员国方面采取双重标准，因为连自诩“政府清廉”的德国也不时有腐败丑闻曝光，为什么欧盟不批评德国？

　　保加利亚对欧盟的决定感到恼怒确实也不无道理。就腐败而言，与保加利亚在2007年同时加入欧盟的罗马尼亚也正相伯仲。欧盟敲打保加利亚，确实有“柿子拣软的捏”之嫌，因为搞定800万人口的保加利亚总比对付2300万人口的罗马尼亚来得容易。当然，更重要的是，欧盟还有深层次的战略考虑。

　　众所周知，欧盟东扩是西方攫取“冷战胜利果实”和挤压俄罗斯战略空间的重要步骤。虽然欧盟在1996年制定了严格的入盟条件（即“哥本哈根标准”），但是哪些国家有“资格”入盟，一直是欧盟内部有争议的问题。在明显不符合条件的保加利亚和罗马尼亚入盟后，所谓的“哥本哈根标准”几乎成了一纸空文。对此，欧盟和西欧大国政府心照不宣，因为把原来属于“社会主义阵营”的国家拉入欧盟本来就是出于战略考虑，经济发展水平高低并不是大问题。但是，富裕的欧盟成员国民众就很有意见了，他们担心纳税人的钱可能落入新成员国贪官污吏和犯罪团伙的腰包。去年5月，欧盟轮值主席国斯洛文尼亚外长达尼洛?图尔克又向所有的西巴尔干半岛国家（即阿尔巴尼亚、马其顿、克罗地亚、塞尔维亚和黑山）承诺，欧盟将尽力吸纳它们入盟。欧盟民众就更加担心了，因为这些国家大多有很严重的腐败问题。
……

　 眼下，德国外交悄悄地发生了重要变化，渐渐与欧盟和其他西方大国不同步了，开始自行其是起来了。几乎在国际金融危机、气候变化、伊朗、阿富汗、欧洲防务等问题上，德国的政策都没有与欧盟和其他西方大国保持一致。特别引人注目的是，柏林在对莫斯科的政策上越来越我行我素。最近，北约外长会议未能在吸收格鲁吉亚和乌克兰入盟的议题上取得实质性进展，与德国坚持奉行温和的对俄政策有关。

　　德俄关系日益密切，表现最为突出的是经贸关系发展迅速。对此，世人往往首先想到的是德国对俄罗斯能源的高度依赖，因为德国所消耗的天然气中36％来自俄罗斯。但据最近的资料显示，德俄经贸关系的密切程度远超想象。俄罗斯是德国增长最快的进出口市场。去年，德国向俄罗斯出口总额增长20％，达到570亿欧元（按现在的汇率约合745亿美元），占德国全年出口总额的3％。按照德国负责促进对俄罗斯和其他前苏联地区经贸关系的东方委员会的统计，2008年第一季度德国对俄罗斯的出口又增长了30％。相比之下，2007年法国对俄罗斯的出口总额只有区区56亿欧元，仅为德国的十分之一。美国对俄罗斯的出口也不到德国的五分之一。

　　德国还是俄罗斯吸引外国投资的主要来源。2003年在俄罗斯投资的德国企业约为2500家，2007年就增加到4600家，投资总额达132亿美元。从濒临波罗的海的圣彼得堡到乌拉尔山脉的叶卡捷琳堡，人们到处都可以看到德国商人的身影，其中大多数是德国中小企业，但也不乏著名的大企业。例如，西门子与俄罗斯签署了价值7．58亿美元的合同，向俄罗斯的维拉罗公司提供高速火车和维修服务；海伦克涅希特公司为莫斯科市政建设和2014年索契奥运会提供先进的挖掘机。

　　或许常人感到不可理解，德国企业何以在法制不健全和商业环境不佳的俄罗斯能够高奏凯歌？德国哥廷根大学国际政治和俄罗斯问题专家彼得?舒尔茨认为，主要原因是德国企业有“非常长远的眼光”。从表面上看，这样的解释似乎很难令人信服。但是，如果你知道德国政府和企业对俄罗斯潜在市场的评估，你对这样的解释就可能感到“符合逻辑的”。据《国际先驱论坛报》披露，德国经济界认为，德俄最终合作规模可能大得令人难以想象。据德国鲁尔天然气公司前董事长和东方委员会现任副主任布尔克哈德·贝尔格曼说，在2030年前俄罗斯铁路系统现代化需要5250亿美元投资，能源部门技术改造在2012年前需要1650亿美元投资。前不久，德国总理默克尔出席了该公司与俄最大能源企业之一——天然气工业公司签署合作协议的仪式。人们由此可能理解这位教授所说的“德国企业的非常长远的眼光”是什么意思了。

　　当然还有其他的原因。例如，《纽约时报》认为，德国政府的赞助起了重要的作用。德国为进出口贸易提供政府财政担保的官方机构——赫尔姆斯董事会成员汉斯·雅努斯也承认：“俄罗斯特殊的风险表明（企业）确实需要政府提供出口信贷担保。”2007年，赫尔姆斯就为德国企业向俄罗斯出口提供了15亿欧元的担保。从绝对数额来说，这一数字并不大，但对于改善贸易条件和增强商业信心的意义不容低估。

……

    近来，几乎所有的西方国家领导人都因席卷全球的金融危机而焦头烂额，有一个国家的领导人却因此而时来运转：仿佛一夜间变成了为普度众生的“救世主”，许多国家还竞相向他求教化解金融危机高招。他就是英国首相戈登·布朗。

　　

　　三管齐下救市

　　10月8日，在伦敦股市开盘前，英国财政部宣布了一项三管齐下的救市方案：一是政府将向苏格兰皇家银行、巴克莱银行、汇丰银行等陷入困境的银行提供高达500亿英镑的救助资金，作为交换，政府将获得受资银行的优先股；二是政府将提供大约2500亿英镑的担保，以帮助银行再筹资金和清偿债务；三是根据一项增加流动性的特别计划，英格兰银行将把它借给各大银行的短期融资增加一倍至2000亿英镑。

　　此外，英格兰银行还打破一次降息仅为四分之一个百分点的惯例，宣布降息半个百分点；英国政府对普通居民银行存款的保障水平也由原先的3. 5万英镑提高到5万英镑。虽然这不如对普通储户实行全额保障德国和爱尔兰，但在逐项审批的实际操作中，英国政府对普通居民银行存款基本上给予百分之百的保障。

　　布朗首相和财政大臣达林在向公众解释救市方案时，都指明这一方案的要害是：没有采取通过清除银行不良资产来重振金融业的“美国式计划”，而是以提供政府资助来换取银行的股票（即对银行实行国有化）和鼓励银行重新开始放贷，包括银行间的同业拆借以及对企业和消费者的贷款。这样，在化解金融危机的同时，可避免已经萎缩的英国经济进一步衰退。

　　

　　政治处境发生戏剧性的变化

　　此前，布朗的日子相当艰难，政治地位岌岌可危。他从去年接任首相以来，英国经济萎靡不振，工党输掉了重要的地方议会选举。由政治新星卡梅隆领导的保守党摆脱了涣散的状态，在民调中的支持率反超工党十多个百分点，因而对工党的执政地位发起挑战，在议会连续两次要求工党下台。工党内部对布朗的不满也日趋上升，现任英国外交大臣米利班德等后起之秀趁机抢班夺权的意图昭然如揭。为此，布朗最近改组内阁时不得不两害相权取其轻，求助于以前的老对手、欧盟委员会的前贸易委员曼德尔森，恳请他回国入阁，为自己支撑局面。布朗当时的处境真可谓是内外交困，不少分析家甚至开始预测他下台的时间。

　　然而，救市方案一出台，布朗的政治地位就发生了戏剧性的变化。英国朝野反对布朗的声音都顿时鸦雀无声；其原因非常简单，因为民调的结果显示：相信布朗能够化解金融危机的民众明显超过相信卡梅隆的民众。在反对派保守党和自由民主党也不得不宣布给布朗一次机会的情况下，工党内部反对布朗的势力只得暂时“休战”。

　　

　　“现在是欧洲当领导，美国跟着走了！”

　　更使布朗名声大振的是来自国际社会的积极反应。今年诺贝尔经济学奖得主保罗?克鲁格曼对布朗的救市方案赞不绝口，称“思路清晰，行动敏捷，决策果断，在西方领导人中无人能望其项背……布朗为我们指出了渡过这场金融危机的道路，此乃世界经济的一大幸事！”

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    上个月，俄罗斯与格鲁吉亚打了一仗。在几天之内俄罗斯就把只有500多万人口的格鲁吉亚打得溃不成军，可要算经济账的话，俄罗斯的代价实在非常昂贵。

　　俄军在冲突中主要使用的是廉价的普通弹药。按照国际武器市场的价格，每发坦克炮弹200美元，每发炮弹150美元，每颗手榴弹8美元，每枚“龙卷风”火箭弹2000美元，每枚航空炸弹3000美元。虽然俄军打仗还需数量可观的燃油和润滑油，但是使用的大多是前苏联时期积累的弹药，保质期早就过了。据俄罗斯《独立报》说，将这些过期弹药用于交战比按规定销毁还要划算。这家报纸估计，俄罗斯的5天军事行动耗费了125亿卢布，约合5亿美元，其中还包括给参战军人支付的附加津贴，给阵亡和负伤军人的抚恤金和慰问金。如果再加上用于战区重建的130亿卢布，俄罗斯为这场冲突买单的费用仅需10亿多美元。俄罗斯《新报》的估计高一些，认为直接的军事消耗和南奥塞梯重建需要15亿美元左右。如果真是这样，对于在国际能源市场上赚得腰缠万贯的俄罗斯来说，这点花费几乎是九牛一毛。

　　然而，稍加分析就可发现俄罗斯的算法大有问题。这场表面上“一面倒”的冲突暴露出俄军的许多“软肋”。由于预警能力较差，俄在事先没有发现格鲁吉亚在自己眼皮子下的军事集结。格军8月8日凌晨枪炮齐鸣时，驻扎在南奥塞梯的俄军维和部队措手不及，在第一轮炮击中伤亡惨重。在此后的交火中，虽然格军在整体上不是俄军的对手，但是格军少数经美国、以色列和乌克兰改进的武器却能够轻而易举地击毁俄军的坦克、装甲车和战机（包括按设计要求用于对美国本土进行核打击的一架图－22M3战略轰炸机）。如果格军拥有更多先进武器，结果就难说了。

　　实战结果表明，俄军少数精确激光制导的武器在地形复杂和植被茂密的格鲁吉亚效果不佳。而美国等西方国家的许多精确卫星制导的武器基本不受地形地貌影响。据此，分析家们普遍认为，俄军在技术装备上起码比西方落后一代。

　　俄罗斯现在每年的军费开支仅相当于美国的十五分之一。2006年，时任总统的普京宣布了一项将投入2000亿美元大规模更新俄军武器装备的计划。从这场冲突的情况来看，俄罗斯不仅需要投入更多的金钱，而且要赶快投入。因为美国已宣布将投入巨资重建格鲁吉亚的经济和军队。难怪俄罗斯战略和技术分析中心主任鲁斯兰?普霍夫说，击败格军不应成为俄罗斯欣喜若狂的理由，而应成为俄罗斯加速军事改革的动力。

　　在俄罗斯正式承认南奥塞梯和阿布哈兹“独立”的当天，俄罗斯股市猛跌6％，跌至2006年10月以来的最低点时，卢布在国际货币市场上的汇率也下跌到近23个月以来的新低。这两笔损失对俄罗斯来说，肯定有切肤之痛。由此看来，俄罗斯的“血”不是出在战场上，而是出在市场上。

　　近10年来，俄罗斯的复兴在很大程度上得益于国际能源市场价格飞涨。就整体经济实力而言，俄罗斯经济并没有根本改善。俄罗斯工业设备平均比西方落后10至15年；偌大的俄罗斯用于科研的经费还不及波兰。哪怕在能源生产方面，俄罗斯也面临投资不足、设备老化和产量下降的问题。在俄格冲突后，美国《基督教箴言报》指出，俄罗斯只有在石油价格高于150美元一桶的情况下才能够长期保持目前的强势地位，如果石油价格下降到60美元一桶的话，俄罗斯就完蛋了。1998年卢布崩溃的直接原因就是国际市场上的石油价格从大约30美元一桶下跌到15美元。

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       国际金融业不少兼并案例的起因，往往是有关金融机构扩张过快，战线拉得太长，被竞争者抓住破绽而不得不束手就擒。瑞银集团目前的处境颇为类似。世人现在议论的话题是，当尘埃落定时，瑞银集团是否还能全身而退？

　　倘若在几个月以前有人说资产达2．8万亿瑞士法郎（约合2．7万亿美元）、富可敌国的瑞银集团将大难临头，一定会被人视为痴人说梦话。就像在泰坦尼克号开航前，有人预言这艘巨轮将一去不回一样。但是，瑞银集团现在的处境之险恶，即便不是危在旦夕，也几乎是如履薄冰，险象环生。而比撞上冰山而沉没的泰坦尼克号的命运更不如的是，从表面上看，瑞银集团是因违法经营和雇员缺乏职业道德等低级错误而陷入困境的，简直可以说是在阴沟里翻的船，很不光彩。

　　

　　美国法院

　　认定瑞银集团逃税

　　美国佛罗里达州一家地方法院6月19日认定，一个瑞银集团前雇员帮助一个美国房地产开发商逃税，涉及金额达2亿美元。据说，这个雇员为了帮客户逃税，甚至将在境外购买的钻石藏在牙膏里带入美国。根据美国的法律，他将被判处5年监禁和25万美元罚款。

　　法院的调查报告说，嫌犯及瑞银集团的其他雇员采取的逃税手法包括，帮助客户把财产转移到子虚乌有的海外基金和机构，鼓励客户使用美国税务机关难以监控的瑞士信用卡，把客户从瑞银集团的账户里提款的行为伪装成向瑞银集团借款，等等。根据瑞士与美国在2001年达成的一项协议的规定，美国公民在瑞士的资产所获收益应填入W-9表格申报，并缴纳占其收益28％的税款。但是，瑞银集团不仅对此置若罔闻，还指示其雇员继续为“不愿意向美国税务当局申报财产的美国客户”提供服务。美国司法部门认为，瑞银集团是明知故犯，而接受瑞银集团这类服务的美国富翁有2万多人，涉及资产约200亿美元。

　　

　　瑞银集团诱骗投资者

　　俗话说，祸不单行。7月24日，美国纽约州司法部长安德鲁·科莫以“诱骗投资者购买拍卖利率债券”的罪名将瑞银集团告上法庭。所谓的“拍卖利率债券（以下简称‘拍’）“曾是投资市场上受到追捧的“创新金融产品”。从表面上看，“拍”为投资者提供了一种“空手套白狼”，并可随时兑现的投资产品。其假设是，虽然这种借贷的利率较高，但因可随时出手卖给愿意出高价收购的投资者，因此原先的持有者一般不必支付高达20％左右的利息。但是，“拍”的诡秘之处在于，一旦市场对这种金融产品的需求萎缩，持有人就难以脱手，到期必须承担实际支付高额利息的负担。安德鲁·科莫出示的调查报告表明，瑞银集团在向投资者兜售“拍”的同时，其高管都将自己持有的“拍”清仓了。随后，在今年2月，“拍”的市场突然崩溃，全球5万名投资者损失惨重；他们持有的“拍”面值总计达250亿美元。安德鲁·科莫摆出一副替天行道的架势，声称要为无辜的受害者讨回损失。

　　

　　致命一击将来自德国

　　在美国次贷危机中损失380亿美元，自2007年7月以来在股市上缩水70％的瑞银集团本来已经千孔百疮了，近来又遭受上述两记重拳，真是有点摇摇欲坠了。但是，更大的威胁可能还在后面。据业内人士分析，对瑞银集团更致命的打击可能来自德国。

　　在今年年初闹得满城风雨的列支敦士登“逃税天堂”事件中，人们已经发现许多蛛丝马迹，表明瑞银集团也有帮助德国客户逃税的违法行为。但是，德国税务和司法机关当时打击的主要对象是只有几万人口的蕞尔小国列支敦士登，暂时未触动在国际金融界势力较强的瑞士。但是，这并不意味着德国会姑息瑞士的不法行为。再说，事关数以百亿、甚至千亿美元的巨额金钱，哪个国家会撒手不管呢？

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　　欧元是欧盟政治

　　和战略考虑的产物

　　欧元的设想刚出台时，包括著名的经济学家在内的许多人对它都不看好。美国哈佛大学经济学教授马丁·费尔德斯坦欧元将激化欧盟内部的矛盾，甚至导致战争的论断被媒体和专业人生广泛引证，欧元似乎在还没有诞生的时候就被判了死刑。

　　按照经济学常识，要求经济情况千差万别的10多个欧洲国家使用同一种货币，各国还必须把国家主权的一部分——制定货币政策的权力交给独立的欧行，这简直是不可想象的事情。更何况，欧盟的前身——欧共体在上个世纪70年代为了协调各成员国汇率政策而搞的欧洲货币体系就不太成功。面对猛烈的国际金融风波，欧洲货币体系未能帮助英镑和意大利里拉避免大幅贬值。

　　然而，对欧元的前景表示悲观的人们忽视的一点是，欧元是政治和战略考虑的产物，不能用任何纯经济理论来解释。欧元最初是法国总统密特朗和德国总理科尔提出来的，它的历史使命是要通过单一货币进一步促进欧洲一体化，从而防止欧洲国家不再因为由经济利益差异而产生民族矛盾而诉诸武力。从这个意义上说，事实上，战后欧洲一体化的第一推动力就是为了维护欧洲和平，特别是防止德国重新成为颠覆欧洲安全的军事大国。正是出于这个目的，欧洲一体化的第一个重大成果是建立欧洲煤钢联营，其宗旨是统一控制和分配作为各成员国军事工业的主要成分——煤炭和钢铁的生产。1989年11月柏林墙倒塌突然使欧洲各国看到德国的重新统一即将成为现实，往日的梦魇又开始困扰欧洲了。在19世纪中叶以后曾经三次受到德国侵略，两次沦亡的法国尤其不安。当时的法国总统密特朗为了阻止德国统一曾向戈尔巴乔夫恳求：只要苏联不从东德撤军，法国将向苏联提供比德国更多的援助。但是，密特朗的恳求被苏联拒绝。

　　据1998年2月德国《明镜》周刊披露，密特朗最后在与西德总理一对一的谈话中提出了“用马克换东德”的建议；即波恩放弃本国货币马克，同意采纳欧洲单一货币，从而将德国经济与整个欧洲经济融为一体，消除德国崛起后脱离“欧洲大家庭”，自行其是的隐患，法国则将同意东德并入西德版图。具有战略眼光的科尔接受了密特朗的建议。为此，科尔在1995年的一次电视演说中强烈呼吁德国民众忍痛放弃有“战后德国经济奇迹的象征”美称的马克，采用前景不明朗的欧元。科尔强调，德国选择欧元，就是在即将进入21世纪时选择和平。在法德两国的大力推动下，欧元启动时15个欧盟成员国有11个国家同意加入欧元区。

　　

　　欧元经历了坎坷的历程

　　欧元诞生初期确实也不顺利。先是为制定欧元的“行为规范”，欧盟各国吵得不可开交，最后，各国为迁就德国政府和民众，不得不同意基本以德国传统的货币政策为蓝本而制定稳定欧元的各项指标。接着，德法两国又为了谁当欧行行长而明争暗斗，后来达成的妥协是先由荷兰中央银行行长杜伊森伯格先当两年行长，然后再由法国中央银行行长特里谢继任。欧元诞生后不久，汇率一路走低，从最初的1．16美元比1欧元下降到0．86美元比1欧元，金融市场出现了抛售欧元的现象。欧元取代各国货币进入流通后，厂商乘机涨价，消费者怨声载道。出乎人们预料的是，先前强烈主张实行紧缩货币政策的德国居然突破了稳定欧元的多项指标，使欧元的前景更加黯淡。而且，欧行的领导班子内部意见分歧，各个成员对外乱发议论，行长杜伊森伯格几乎成了有职无权的“光杆司令”。

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